Investitori ulaze u period u kojem će smjer tržišta zavisiti od korporativnih performansi, inflacije i geopolitičkih događaja. Koliko su tržišta pripremljena za ovaj test?
Protekla sedmica obilježena je nastavkom međusobnih napada između SAD-a i Irana, što je povećalo neizvjesnost na finansijskim tržištima. Poremećaji u protoku energije kroz Hormuški moreuz pojačali su zabrinutost oko ponude, ponovno podižući cijene nafte. Geopolitičke napetosti stoga ostaju značajan rizik za globalnu ekonomiju, jer skuplja energija može pojačati inflatorne pritiske i utjecati na odluke centralnih banaka.
Najnoviji podaci o inflaciji u SAD-u bili su više ohrabrujući nego što se očekivalo. Indeks potrošačkih cijena pao je za 0,4% na mjesečnom nivou u junu, uglavnom zbog pada cijena energije od 5,7%. Godišnja inflacija pala je na 3,5% s 4,2%, a temeljna inflacija, isključujući hranu i energiju, na 2,6%. Pritisci na proizvođačke cijene također su popustili, jer je indeks proizvođačkih cijena pao za 0,3% na mjesečnom nivou.
Ohrabrujući podaci o inflaciji smanjili su tržišna očekivanja za daljnje pooštravanje monetarne politike od strane američkih Federalnih rezervi. Novi predsjednik Federalnih rezervi SAD-a Kevin Warsh prošle je sedmice naglasio da centralna banka ostaje predana smanjenju inflacije i vraćanju stabilnosti cijena. Ocijenio je američku ekonomiju kao otpornu, a tržište rada kao stabilno. Posebno je istakao brz rast ulaganja vezanih uz umjetnu inteligenciju.
Berze su uglavnom prošle sedmice završile u minusu. Među MSCI indeksima za klimatske promjene, indeks tržišta u razvoju najviše je pao, za 5,1%, a zatim japanski indeks s padom od 4,5%. Evropski indeks bio je znatno otporniji, izgubivši samo 0,2%. Među globalnim sektorskim indeksima MSCI World, energetski sektor bio je najbolji s rastom od 4,6%, dok je IT sektor najviše izgubio, pao je za 4% (mjereno u eurima).
Na korporativnom nivou, u međuvremenu, započela je kvartalna sezona objava rezultata. Velike američke banke, uključujući JPMorgan, Citigroup i Goldman Sachs, ostvarile su snažne rezultate, potaknute većim prihodima od trgovanja dionicama i rastom investicijskog bankarstva. Istovremeno, velika ulaganja u AI infrastrukturu donose dodatne prilike za finansiranje velikih projekata.
Snažna potražnja za naprednim čipovima, potaknuta razvojem umjetne inteligencije, također je koristila tajvanskom proizvođaču poluprovodnika Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC). Kompanija je u drugom tromjesečju ostvarila prihod od 1.270,4 milijarde tajvanskih dolara (približno 34,3 milijarde eura), što je porast od 36% u odnosu na prethodnu godinu. Neto dobit porasla je za 77,4% na 706,6 milijardi tajvanskih dolara (oko 19,1 milijardi eura), značajno nadmašivši očekivanja analitičara. TSMC također očekuje nastavak snažne potražnje za čipovima u trećem tromjesečju. Manje uvjerljiva bila je prognoza američkog pružatelja streaming sadržaja Netflixa, koji očekuje daljnje usporavanje rasta prihoda u trećem tromjesečju.
U nadolazećim danima pažnja investitora bit će usmjerena prvenstveno na rezultate kompanija iz takozvane slavne sedmorke, među kojima će Alphabet i Tesla biti prvi koji će izvijestiti.
Autor teksta: Klara Repnik, Triglav Investments Ljubljana